在經(jīng)濟復蘇承壓的背景下，地方投資大賽重出江湖。四川4.3萬億、貴州1.7萬億、浙江未來十年投資超10萬億……據(jù)不完全統(tǒng)計，自今年2月份以來，多個省市已公布其投資計劃，涉及總投資金額達20萬億元。在經(jīng)濟增長放緩的環(huán)境下，投資依然是促進增長的重要動力，但如此大規(guī)模的投資一旦入市會對拉動經(jīng)濟起到多大的作用，如何預防投資風險？多名經(jīng)濟學家在接受采訪時表示，投資項目要建立問責機制，避免項目盲目上馬。

　　動態(tài)：
　　新一輪投資中西部唱主角

　　在這輪地方政府投資潮中，中西部省份唱起了主角。其中，山西、四川、貴州、江西、廣西、陜西6省共推出了10.05萬億元投資計劃，萬億以上的投資項目有4個。例如，山西省宣布今年欲通過“五大工程”引資1.5萬億元；四川省則推出了投資總額達4.3萬億元的1999個合作項目向民企招商；貴州省也面向民企拋出了總投資額近1.7萬億元的506個項目；廣西也表示將在今年推進552項重大項目建設，總投資達1.5萬億元。

　　而資源優(yōu)勢聚集的東部地區(qū)也加入到這場投資競賽。其中，浙江省政府于近日發(fā)布《浙江省擴大有效投資“411”重大項目建設行動計劃（2013~2017年）》，計劃未來五年總投資超過10萬億元，拉動浙江省經(jīng)濟；廣東省也在年初舉行的“新廣州·新商機”2013年重大項目投資推介會上推出187個項目，總投資額達7869億元。

　　特點：

　　除了基建還有量身訂做項目

　　和去年下半年的投資上馬熱潮相比，大多數(shù)地方的投資熱情稍有回落。例如，去年9月份，四川省投資6.49萬億，今年僅為4.3萬億；貴州省去年7月份投資3萬億，今年僅為1.7萬億；廣東省去年8月份投資1萬億，今年僅為7869億元。

　　在這輪投資中，可以看出，基礎設施投資和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)成各地政府鼓勵的投資重點?；A設施方面，四川4.3萬億投資計劃中將較大的蛋糕分給了基礎設施建設，共計有基礎設施類項目710個，投資額20469億元；而在浙江省10萬億投資藍圖中，基礎設施投資則是一個萬億板塊，按照《浙江省擴大有效投資“411”重大項目建設行動計劃（2013~2017年）》，該省將力爭五年新建（改建）鐵路1500公里，城市軌道交通140公里，高速公路1000公里；沿海港口新增吞吐能力2.4億噸；新增民用機場旅客吞吐能力2000萬人次；新增4G網(wǎng)絡基站5萬個。

　　在產(chǎn)業(yè)投資方面，各地方政府紛紛將投資重點瞄準新興產(chǎn)業(yè)。例如，在“新廣州·新商機”2013年重大項目投資推介會上，132個簽約項目中，體現(xiàn)產(chǎn)業(yè)轉型升級和創(chuàng)新發(fā)展方向的現(xiàn)代服務業(yè)、戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)等項目占項目總數(shù)的70%，包括阿里巴巴物聯(lián)網(wǎng)新城及大數(shù)據(jù)中心合作項目、騰訊華南電子商務總部項目等。而江西省在中博會發(fā)布的1200個招商項目中，主要是今年全省重大產(chǎn)業(yè)招商項目和現(xiàn)代服務業(yè)重點招商項目，涉及現(xiàn)代物流、信息傳輸和計算機軟件業(yè)、服務外包、金融、衛(wèi)生、教育文體娛樂、商貿服務業(yè)、生態(tài)旅游和較好的酒店等十大領域。

　　值得注意的是，部分省市還充分挖掘自身潛力，推出了針對區(qū)域市場本身量身訂做的投資項目。如貴州依托其山清水秀的自然資源和豐富多彩的少數(shù)民族文化推出了大批旅游項目，其中，引資980億元的花溪高原明珠綜合旅游度假區(qū)和引資380億元的南明河城市流域休閑度假帶項目引起了很多企業(yè)的興趣。四川4.3萬億投資中，將工業(yè)項目中較大的蛋糕分給了能源電力項目，投資總額達5285億元。

　　在資金來源上，此次各地方政府紛紛將目光對準了民營企業(yè)，面向民營企業(yè)的招商成了主流。例如，四川、貴州分別召開四川與全國知名民營企業(yè)投資合作洽談會，面向全國優(yōu)強民營企業(yè)招商項目推介會暨簽約儀式，力邀民企參與地方建設；而廣東、江西等省則分別通過舉辦“新廣州·新商機”2013年重大項目投資推介會和中博會等推介活動向中外企業(yè)展示自己的重點項目。

　　影響：

　　風險控制或將面臨“三重門”

　　“相比往年，今年地方投資動力雖大，但壓力也更大，也面臨多重風險?！敝袊鐣茖W院區(qū)域經(jīng)濟研究所研究員、中國城市經(jīng)濟學會秘書長劉維新在接受采訪時說，地方政府新一輪投資競賽中，因為融資渠道相對單一，如果打了折扣，可能會對地方債務平臺風險造成影響。同時，投資產(chǎn)業(yè)項目如果可行性報告和評價體系不完備，盲目追求規(guī)模和速度可能加重產(chǎn)能過剩。此外，還需要防范通脹預期上揚對宏觀經(jīng)濟面造成不良影響。

　　對于新一輪的地方投資競賽對地方債可能產(chǎn)生的影響，中國社科院財經(jīng)戰(zhàn)略研究院研究員楊志勇也認為，雖然這20萬億元并不全是政府直接投資，而是包括政府拉動的民間投資，但是考慮到政府可能通過融資平臺、信托公司變相舉債投資，還是會進一步加劇地方債風險。如何控制風險需要進一步觀察。

　　實際上，地方債問題再度凸顯，成為國際評級機構惠譽下調中國主權債務評級的一大考量因素。就在上月，銀監(jiān)會在以往收緊平臺貸的基礎上，再次要求各銀行加強對地方融資平臺的清理和規(guī)范。同時，去年風光一時的城投債，已在年初被中央結算公司警告存在倒債風險。

　　“此外，即使地方覺得有投資基建項目，也要注意地方的實際情況，不能一味地去投資高鐵建設?！眲⒕S新提醒說，其實每個城市之間都修建高鐵并沒必要，這些高鐵基建項目也可能造成資源浪費，而且可能滋生腐敗，應著力選擇涉及民生的重要項目，比如欠發(fā)達地區(qū)的鄉(xiāng)村公路等。目前中國城市尤其是大城市聚集了大量的經(jīng)濟、人口等方面的資源，但公共交通基礎設施嚴重滯后，阻礙了城市的發(fā)展，應該多發(fā)展城市群建設。

　　“在投資中要處理好通脹上揚的風險，投什么一定要慎重?！眲⒕S新強調，多地區(qū)大規(guī)模的投資計劃，引發(fā)通貨膨脹的危險也值得警惕。中國社會科學院區(qū)域經(jīng)濟研究專家徐逢賢也認為，雖然今年通脹壓力還不是很大，但是要看到物價的絕對值仍然是不斷上漲，只不過漲幅放緩。各地如此大規(guī)模的投資計劃，將會帶動鋼鐵、水泥、建材等大宗商品價格的上漲，進而推動整體通脹形勢的走高，給宏觀經(jīng)濟調控帶來難題。

　　地理論見

　　地方投資如何防控風險？

　　在各地紛紛推出投資計劃的情況下，如何有效防控風險，降低投資拉動可能對宏觀經(jīng)濟造成的負面影響？“事前撰寫可行性研究報告，對投資領域和后果進行充分的論證是有效的避免方式?！眲⒕S新認為，事前的預判和評估顯得很重要。此外，中央財經(jīng)大學財經(jīng)研究院院長王壅君認為，可以從制度管控上著手，建立一整套的決策問責制度。

　　“就資金的來源而言，各地流動性和總量都很大，有效配置的關鍵在于投融資體制。”劉維新認為，這需要徹底解決兩個問題，是建立區(qū)域融資市場。其次，金融機構要民營化、市場化。

　　對于如何規(guī)避產(chǎn)能過剩，劉維新認為最核心的解決辦法是對投資方向的正確性進行論證評估。他說，現(xiàn)在很多地區(qū)都在大規(guī)模建高速路，短期內對經(jīng)濟有拉動作用，但是目前除了幾家上市公司可能盈利外，其他大部分高速路公司都處于虧損狀態(tài)。任何對資源優(yōu)化配置的扭曲，都可能產(chǎn)生飲鴆止渴的效果。